Tin cổ phiếu: Trên đồ thị đã hiển thị một thời điểm quan trọng cho Netflix

Các cổ đông của Netflix nên vui mừng khi công ty đi đầu trong lĩnh vực truyền phát trực tuyến này sắp vượt qua một cột mốc quan trọng.

 

Doanh thu của Netflix (NASDAQ:NFLX) đã tăng 16,3% so với cùng kỳ năm ngoái trong Q3 và công ty hiện đang có một con số ấn tượng 213,6 triệu người dùng đăng ký trả phí. Mặc dù số lượng khách hàng mà công ty bổ sung được trong bất kỳ giai đoạn nhất định nào cũng đều là trọng tâm chú ý hàng đầu của các cổ đông, có một tiến triển quan trọng hơn cần tập trung vào ở thời điểm hiện tại.

Trong Q3, Netflix đã tạo ra biên lợi nhuận hoạt động 23,5%. Chỉ số tài chính quan trọng này báo trước điều mà các nhà đầu tư đã chờ đợi từ lâu ở công ty: khả năng tạo ra dòng tiền tự do dương bền vững.

Kể từ lần đầu tiên bắt đầu tự sản xuất nội dung vào năm 2012, Netflix đã chi hơn 80 tỷ USD để sản xuất phim truyện và phim điện ảnh gốc. Đây là một con số khổng lồ nhưng được phân loại là chi phí cố định và không thay đổi với số lượng khách hàng mà Netflix có tại bất kỳ thời điểm cụ thể nào. Do đó, việc có thêm nhiều người dùng đăng ký có tác động tích cực đến lợi nhuận.

Do quy mô khổng lồ của công ty, thể hiện qua doanh thu trong 12 tháng gần nhất là 28,6 tỷ USD và con số 214 triệu người dùng đăng ký đã đề cập ở trên, việc Netflix đầu tư mạnh vào nội dung gốc là rất hợp lý. Các khoản chi phí này có thể được trải đều ra trên một lượng lớn người dùng, một mức phân bổ chi phí thuận lợi mà ít công ty đối thủ nào khác có thể sánh kịp.

Netflix là khách mời đầu tiên và duy nhất của bữa tiệc truyền phát trực tuyến trong một thời gian khá dài và sự khởi đầu thuận lợi này đang mang lại lợi thế kinh tế đáng kinh ngạc về quy mô. Netflix có thể chi nhiều tiền hơn cho nội dung so với các đối thủ khác (17 tỷ USD tiền mặt chỉ tính riêng trong năm nay), mang lại cho công ty một lợi thế cạnh tranh khổng lồ. Nhiều tiền hơn sẽ chuyển thành một thư viện nội dung chất lượng cao hơn và lớn hơn, một yếu tố quan trọng để thu hút thêm người dùng đăng ký trong một không gian đang trở nên ngày càng đông đúc.

Hồi năm 2015, biên lợi nhuận hoạt động của Netflix chỉ đạt 4,5%. Trong cả năm 2021, ban lãnh đạo công ty dự kiến ​​con số đó sẽ đạt 20,4%. Vì vậy, đòn bẩy hoạt động của công ty sẽ dễ dàng mở thêm ra khi doanh thu và cơ sở người dùng tăng lên. Mức lợi nhuận này rõ ràng là điểm khởi đầu để Netflix bắt đầu tạo ra dòng tiền tự do dương trong những năm tới.

Trong tương lai, ban lãnh đạo Netflix vẫn tin rằng biên lợi nhuận hoạt động của công ty có thể tăng khoảng 3 điểm phần trăm mỗi năm. Mặc dù tăng trưởng biên lợi nhuận cuối cùng sẽ chững lại vào một ngày nào đó, vẫn còn rất nhiều dư địa để công ty tiếp tục đổ tiền vào cỗ máy sáng tạo nội dung đồng thời tạo thêm tiền mặt. Phố Wall chắc chắn sẽ có cái nhìn tích cực về điều này.

Nếu chúng ta giả định rằng doanh thu của Netflix sẽ tăng gấp đôi trong năm năm tới (một kết quả thấp hơn so với tăng trưởng của công ty trong năm năm vừa qua) thì doanh thu sẽ đạt 60 tỷ USD vào năm 2026. Và theo kỳ vọng lợi nhuận của ban lãnh đạo như đã thảo luận ở trên, thu nhập hoạt động hàng năm sẽ đạt tổng cộng 21 tỷ USD trong thời gian năm năm tới.

Tính theo giá trị vốn hóa thị trường 300 tỷ USD vào thời điểm viết bài này, cổ phiếu Netflix đang giao dịch ở mức giá cao gấp 13,7 lần thu nhập hoạt động dự kiến cho năm 2026. Vì là công ty dẫn đầu rõ ràng trong ngành công nghiệp truyền phát trực tuyến đang tăng trưởng với quy mô lớn đáng kể và lợi thế đi đầu so với các đối thủ cạnh tranh, định giá đó có vẻ hoàn toàn hợp lý. Vốn hóa thị trường hiện tại của Netflix cao gấp khoảng 46 lần thu nhập hoạt động trong 12 tháng gần nhất. Vì vậy, ngay cả khi định giá thu hẹp lại trong tương lai, vẫn sẽ có nhiều khả năng tăng giá cho cổ phiếu.

Ngoài ra, đừng quên Netflix chỉ đang ở trong giai đoạn đầu của quá trình tạo ra tiền mặt, mở ra cơ hội tăng quy mô chương trình mua lại cổ phiếu hiện có hoặc trả cổ tức, cả hai đều có thể thúc đẩy lợi nhuận cho cổ đông.

Có rất nhiều điều để thích ở Netflix và triển vọng tài chính của công ty. Các xu hướng gần đây của biên lợi nhuận hoạt động mà chúng ta đang chứng kiến ​​là một chỉ báo rõ ràng về những gì sắp xảy ra.